実は、2月23日のマーケット「在�U調�Dはもう終わり、3~4月からは絞りすぎた�攵�を�\やす�妓�へ」でも紹介したように、2008�Q��4四半期から2009�Q��1四半期にかけては異常なまでに半導��ICのユーザーは在�Uを��らすため�攵棽�Dを絞りすぎるほど絞った。ユーザーが在�U調�Dを進めたのは�Oらの倒��を心配したためであった、とUBS証�w　株式調�h�陝．▲淵螢好箸��冕棔￣I�M��は分析する。このためこの3~4月から在�U調�Dを緩めること、すなわちこれまでよりも�\��することになろうと予�Rする。

トヨタの�\����画と�冕���の指�~はピタリと�k致する。二つのニュースの時期がずれていたのにもかかわらず、である。これまでの四半期ほどには絞らず、電子機�_メーカーの半導��は�\えることは間違いないだろう。在�U期間があり�uないほど�]くなってしまうからだ。在�Uゼロでモノづくりはできない。

テレビ報�Oや新聞を見ていてつくづく感じることは、��要以�屬棒い涼罎瞭阿�を暗く伝えている、ということだ。マスコミやメディアにはその責任があると思うのだが、それ以�屬墨��Bがさらに�{い�]ちをかけて暗くしている。先日発表した2008�Q��4四半期におけるGDP が-3.4%だったという数�Cを�Qに換�Qして-12.7%になると���Bは�T味のない発表をした。これに�茲鬚�けたのが、この�T味のない数�Cを�Dり�屬欧撞��bしたテレビメディアである。これほど、�[鹿げたことはない。四半期で-3.4%という数�Cは瞬間最�jの�Kさである。それを�Qに換�Qする�T味がどれほどあるだろうか。瞬間最�j風�]の��風がやってきて、それが1�Q中��くと仮定することとなんら変わりはない。最�Kの期間の数�Cはあくまでも瞬間最�K、という�T味なのだから。

ただし、これからの�\����画で�R�Tしなければならないことは、�jきな��要が出てきたために出荷がこれまでの2四半期よりも�\えるのではないということだ。出荷が�\えるのは、ユーザーが在�Uを絞りすぎたためである。ICユーザーは金融が今やお金を��さないという��し�qりにあっているといわれている。�Oら�擇�残るために、できるだけ在�Uを�eたずに�攵�しようという�e勢でやってきただけである。しかし、適��在�Uと言われる0.8ヵ月からさらに��らし0.3ヵ月にまで絞り込めばモノづくり業�vとしてはさすがに反発してくる。このために�攵�を�屬欧茲Δ箸い��lだ。

�i�v、エルピーダメモリの��湾との再����画に関してはやはり�{加の情報が先週はいっている。��湾のProMOSが社債の返�欧鰄�られながらも���Bの�R入金�Yでは不�B、かといってエルピーダが�@金を提供できるほど余裕はない。このため���Bの再����画が��れており、エルピーダの��画が��れていると日経新聞は解説している。執筆した記�vは、「��湾発」として署�@入りの記��になっている。