アナリストの�冕���は、��要と供給との間にはまだ�jきなギャップがあり、��要に応じて供給が果たされている�X況ではないと��った�屬如∈��v見�気鮨�した。この在�U調�Dが���]に進んだことなどを踏まえ、電子�噞における2009�Qの景気後��は2001�Qの時のITバブルの時ほどひどくはならないだろうとした。メモリーとMPUを除く半導��の�Pび率の推�，賄纏�����のそれと同じような��向を��しており、そこを�]ったからだ。

この3月には半導��ICや����ユーザー、すなわち電子機�_メーカーの在�Uは空になるため、4~6月にはICの出荷は�\えていくだろうとみている。それは「セットメーカーにとっての現在の最�jの関心��が倒��を�cけることであり、そのために����の�P入量を極����らし��けてきた。ICの在�Uは2008�Q11~12月に比べると��っていく�妓�にある」と同��は指�~する。日本のパナソニックやソニーの�攵��官�はいつも��れ気味なので、まだその�T識はないかもしれないとしながらも、�L外では携帯電�Bやパソコン向けの����の出荷は�\えてきていると�冕���は言う。

これを�pけるかのように、日本経済新聞の2月18日��けにおいてもトヨタ�O動�Zが国内の�攵���数を5月から2~4月よりも3割�Hく�攵�する��画を発表した。在�Uが�Cけることへの素早い�官�だ。電子����や半導��は、ここのところユーザーが在�Uを��らすため�攵�を絞り��けてきた。�冕���は2000�QのITバブルとその後の深い谷の��向の場合でさえ、在�U調�Dと実��との関係が別�颪箸靴胴佑┐襪函∪莵圓�が見えてくるとしている。トヨタの�\����画を�pけて、東��の子会社で、トヨタに�O動�Z��の�型�LEDテールタンプを納��してきた�l�i東��エレクトロニクスは、2008�Q11月~2009�Q2月の�攵盋よりも3月は�\��することを��めた、と2月20日の�ﾆ�本新聞は伝えている。

ただし、�R�Tしなければならないことは、��要が�\えるから出荷を�\やすわけではないということだ。これまで在�Uを��らしすぎたため、行き�圓�た在�U調�Dを健��な在�Uへと�eっていこうとしているだけにすぎない。逆のケースで2008�Qの���Bオリンピックではセットメーカーは����の�P入を�\やしたわけではなかった。オリンピックの3~6ヵ月�iの����の出荷と在�U�X況からそのようなことがいえるとしている。だから、���Bオリンピックにシリコンサイクルのピークは来なかった。

2000�QのITバブルを1999�Qから3�Q分のデータを�Dりながら、数量の�Pびを実��と在�U要因に分けて分析した。2000�QのIC出荷数量は25%�Pびた。しかし、このうちの半分が��要であるが残りの半分は在�Uだった。2001�Qは在�U分をほとんど�攵�しなかったため-20%となった。実は実��はそれほど落ちていなかったのだという。

今�Qの1~3月が5~6割の売り�屬茄�だとしても2000�QITバブルの�X況を考えると当たり�iだとしている。これまでの0.8ヵ月分の在�Uを0.3ヵ月に縮めようとしても不可�Δ世��冕���は指�~する。ノキアは2008�Q9月〜12月は在�Uを�科���らした。EMSメーカーも12月に在�Uを��らしたが、�盜颪離┘譽�トロニクスは1月に�fを�]ったとみており、-10%まで来ているという。ただし、�盜颪��O動�Zはまだ-20%なのでまだ�fを�]ったとは言えない。

�盜颪両嫡J��動についても��要以�屬鉾��菘�に伝えられているが、実際には�i�Q同期比では確かにマイナスだが、景気が落ち込んだといわれる��4四半期はその�iの��3四半期よりも�Pびている。やはりクリスマス商戦で�盜饐嫡J�vは�i�Qほどではないが、2008�Qで最も�H�Yのお金を使ったのである。最後に、�冕���は、在�U調�Dが終わる2009�Qの��2四半期は���i期比で2ケタ�\加しなければならないはずだとみている。