経営統合がご破�Qになったことで、東�Bエレクトロンの株価が下落というニュースが4月30日に流れた。日本経済新聞の�D刊に掲載されたものだが、�i日比16%��の6498��まで下落したという。5月7日現在は、6600���i後で落ち��いているが、統合解消が発表された4月27日15時までは7700���i後で�W定に推�，靴討い�。日経によると、同社の「株は、統合予定の相�}で半導�����]����の世�cトップ企業、�櫂▲廛薀ぅ疋泪謄螢▲襯困粒�高が引っ張る格好で�峺�していた」、という。さらに、「東エレク株に売りが膨らんだ理�y(t┓ng)は2つある。1つは統合による相乗効果への期待がはげ落ちたことだ。それ以�屬乏�価に�xいたのは、アプライドと�Tばれていた『株価の�靴ふd』が切れたことだ。統合を�[定して2社の株価は連動してきた」と分析している。

東�Bエレクトロンの株価が下がったということは、�j(lu┛)量に売られたことの裏返しでもある。それ以�iは5日間の�‘以振僂�100万株にも満たない�D引だったが、統合発表の後には同1600万株��度の�D引で売られた。ただし、日が経つにつれ、�D引の株数は��少している。すなわち、�D引株数が��少している現在、株価は6600���i後で�W定している、という�X��だ。これは、Appliedとの統合に期待して株価も�屬�っていたが、統合解消により下がったものの、その影�xは暫定的であり、むしろ東�Bエレクトロンに期待する根�咾ぬmが�Hいということだろう。

その証拠に、2012�Q6月からの毎月の株価を見てみると(図1)、統合が発表される1�Q以�屬��iの2013�Q1月ごろから東�Bエレクトロンの株価は�峺���向を��けてきた。発表のあった2014�Q7月から��に株価が�峺�した�lではない。むしろ、�D引株数は��少している中で株価が�峺�してきた、という現��(j┫)が��きていた。これは、東�Bエレクトロンの根�咾ぅ侫．鵑�株式を�eち��けてきている、ということではないだろうか。ただし、5月の連休が終わった直後であるため、来週以�Tまで見ておく��要があるだろうが。

図1　東�Bエレクトロンの3�Q間の株価推�　―儘Z：東�Bエレクトロンホームページ、元の情報提供はストックウエザー株式会社

4月��のニュースで、日本のテクノロジー�噞にとって��るい希望的な記��があった。4月30日の日経が報じたもので、�j(lu┛)学発のベンチャーに投�@する新しいVC（ベンチャーキャピタル）が出てきたことだ。出�@するだけではなく、口も出して�k緒に経営するという動きである。東�B�j(lu┛)学エッジキャピタルやビヨンドネクストベンチャーズ、日本戦�S投�@などが�j(lu┛)学発ベンチャーを後押しする。�j(lu┛)学の研�|�vは�x場やユーザーとの人脈などは��しい。また財��的な��識も少ない。ベンチャーのビジネスを軌�Oに乗せるまで、経営に関与し、��業化のメドを見分けるところまで踏み込む。これまでのVCと称する企業は、��業が軌�Oに乗ってから出�@するため、ベンチャーキャピタルというよりはファンドに�Zかった。日本でもシリコンバレーで見られるようなエンジェルと�}ばれるベンチャーキャピタリストが出てきたことは極めて心�咾ぁ�