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サスムンのサンディスクA収に眼^、東が共同工場の半分についてA収交渉

サムスンがサンディスクをA収するという動きに瓦靴禿贄が眼^策を]ち出したようだ。東四日x工場内にある東とサンディスクとの共同の攵ラインのうち、サンディスクが所~する]の半分をP(gu─n)入するというニュースを日本経済新聞が報Oした。東はNANDフラッシュを攵し始めてからサンディスクと提携関係をTんできた。以来、提携を啣修掘東の四日x工場を共同運営するという蜜月関係でやってきた。にもかかわらずサムスンが突、サンディスクに瓦靴A収提案を行ったことがことの発端だ。

サンディスクはA収提案をったが、サムスンがこれで~単に引き下がるわけではない。というのはA収金Yがあまりにも低すぎたからだ。株価が最低に落ちた時の2倍という価格を提したが、これとて最高値には届かない。誰が見てもWすぎるという提案であった。サムスンは@金にものを言わせて、A収金Yの是に動いているだろう。東としてはW穏としていられない。

東がサンディスクをA収してしまえば東のe機はわれるのだが、なにせ今期NANDフラッシュ価格の低迷がき、4-9月の半期で500億のCになった模様だと日経新聞は伝えている。@金調達が最j(lu┛)の課であるが、東はアセットマネージメント}法によって@金不Bをおうとしているようだ。日経新聞によると6月時点での現預金は3000億弱だというから、サンディスクのをh数億でそのままAうのはキャッシュがってしまうためにリスクがj(lu┛)きい。

そこでキャッシュをらさず、をO分のものに‥召気擦(sh┫)法としてアセットマネージメントを検討しているようだ。どこのアセットマネージメント会社を使うのはらかではないが、東はまずそのアセットマネージメント会社を通じて、サンディスクの]をAい、それをアセットマネージメント会社に売ってしまう。東はそのアセットマネージメント会社からをリースで借りるというlだ。使うは東の@ではないため、キャッシュフローとしては楽になる。もちろん、毎月のリース料がしてWいlではないが、w定@搉はかからないうえにリース料は要経Jとして認められるため、I税敢にもなる。

日本IBMが川崎にO社ビルを建てた時もそのビルを建設後、t座に売却しリースで毎月借りていると言われている。このように無理にアセット(@)をeたない経営}法も半導ビジネスには要だろう。すべて@としてeつなら、税金がかかる屐⊇却期間は少しiまで100%カウントされなかった。半導ビジネスでは@は土地や建颪任呂覆むしろ]なのであるから、]を土地や建颪汎韻犬茲Δ聞佑┐捻娠弔掘O分の企業にとってベストな(sh┫)法を(li│n)ぶようにしなければならない。

ただ、東にとってこれでサムスンのサンディスクA収を完に防げるわけではない。サムスンのA収金YによってはサンディスクがBにのる可性を否定できないからだ。サンディスクの四日x工場が東と共同であるから、その工場を残して残りをすべてサムスンがA収するという}もある。サンディスクの的財堍がどうなっているか、それをどう配分するか、ここがおそらくこれからのA収戦争のカギを曚襪海箸砲覆蹐Α

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