図1　Nvidia CEOのJensen Huang��

現地時間11月20日に発表されたNvidiaの2025�Q度��3四半期（24�Q8~10月期）���Qでは、�i期比でも17%�\という�T果だった。同社CEOのJensen Huang��（図1）は、「最新GPUであるHopperやBlackwellへの��要が極めて高い。基盤モデル企業が���i学�{と��後学�{、推�bの��模を拡�jさせているためだ」と述べている。これからのAIに関しても「�噞�cや企業、国家さえもAIが変革している。企業はワークフローを革新するためにAIエージェントを採��しており、�噞��ロボットへの投�@が�\加し�駘�的なAIにブレークスルーが��きようとしている。国は国家的なAI（ソブリンAI）とインフラを開発することの�_要性に�`覚めた」と期待する。

��3四半期での売�幢Yの内�lを見ると、データセンター向けが�i�Q同期比112%�\（2.12倍）で308億ドルと同社売り�屬我���の88%にも達する。ゲームとAI PC向けの�靆腓脇�15%�\の33億ドル、プロ仕様のビジュアライゼーション（�噞��メタバースや高画��化）�靆腓脇�17%�\の4.86億ドル、�O動�Zとロボット�靆腓�同72%�\の4.49億ドルとなっている。成長率で見ると、データセンターが圧倒的に高いが、その次が�O動�Zとロボットであり、この分野は日本が�咾い箸海蹐澄�

Nvidiaは�iの���Qでは今期の売�幢Yを325億ドル±2%と見込んでいたが、今期の���Qではそれを25億ドルも���vったことになる。にもかかわらず、投�@アナリストの間ではもっと�Hくの売り�屬欧鰺女[しており、期待外れということで株価はやや下がった。ある�T味アナリストが�M�}に予�[していた数�Cが��しくなくとも株価が変動するということは、�]期間での株価の変動には�k喜�k憂しても仕�気�ないことを表している。

Nvidiaは次の四半期の売�幢Yを375億ドル±2%、���W益を73%~73.5%と予�Rしている。さらに��進撃が��きそうだ。

また、キオクシアは12月中旬に�崗譴垢襦△�11月22日の日本経済新聞が報じた。�[定の時価総�Yは7500億����模と、当初�`指していた1兆5000億��を下�vる。スマートフォンやパソコン向けのNANDフラッシュに�咾�、Appleに納めているチップが�Hい。ただ、スマホやパソコンの��要�v復が��れているが、25�Q度になるとAI向けのデータセンター投�@が本格化すると見ているため。このままさらに�崗譴鰔�らせるよりも25�Q1月��任のトランプ�j統�襪涼蕨�学的リスクが高まるという判��もあったという。

「最終的には主����証�wが低価格での�崗譴鮨文世掘��崗豸紊亡覿伐礎佑鮃發瓩襯�オクシアの戦�Sをベインも�pけ入れたもようだ」と日経は報じている。キオクシアにとってはデータセンター向けの��要が拡�jしてきたときの設��投�@�@金に充てる。

���Bはラピダスの�мq策として、「2025�Q度に新たに2000億��を出�@する��画だ」、と21日の日経が報じた。すでに9200億��の���Bの���\金を��めており、当初ラピダスは5000億��から1兆��の投�@が��要と言ってきたが、ここにきて5兆��が��要とさらに巨�jな金�Yを要望している。最新半導��工場を新たに建てる場合でも設��投�@�Yは工場�kつでせいぜい1兆��だった。IntelやTSMCのアリゾナ工場やSamsungの新工場でも1兆����度で��っている。���Bはすでに残りの4兆��の確保に動いているようだ。�o的�@金を1社になぜ5兆��も投入するのか、���Bは説��が��要になろう。

TSMCをモリス・チャンCEOが創業するとき、��湾当局の出�@�Yは25%��度でしかなく、残りは��て�c間から��った。このためさまざまな半導��メーカーにも出�@を要�个靴討�た。唯�kオランダのPhilipsだけが27%分を出�@し、残りを金融関係から調達した。このため、常に身の丈に合った設��投�@を創業から10�Q以�幵�けてきた。ラピダスの場合、�c間出�@はわずか73億��しかないため（仮に1兆��とすると0.7%）、実��的にほぼ国策会社となっている。