週��の日経は、東��の財���X(ju└)況をレポートしているが、11日の日経は、��(sh━)国の原子����業で発�擇垢覽�失�Yが50億ドル（約5700億��）��模になった模様だと伝えている。これはすでに伝えられているように、��(sh━)国のWestinghouse社を�A収した後、2015�Q��にその子会社の原子��サービス会社を�A収した。この子会社が合��4基の原発建設を予定しているが、工��が�j(lu┛)幅に��れ人�P�Jや材料�Jなどのコストが�[定よりも10倍以�屬睨弔蕕鵑澄�このため�A収金�Yと純�@���Yの差である「のれん代」の価値が�j(lu┛)きく下げる��要が出てきた。東��の連�T����(j┫)であるWestinghouseが巨�Yの��失を���屬擦兇襪鰓u(p┴ng)なくなった。

この��失�Yが50億ドル��模だとしている。このため、Westinghouseの��失分が連�T���Qに反映されるため、東��は�j(lu┛)��(l┬)�C(j┤)に見舞われる可��性が高くなってきた。それも半端な�Yではない。東��本��が�nいだ分を�]ち消して、連�T最終��益が4000億��になる見込みだという�lである。これに�瓦靴禿贄�は13日に、「昨日の日本経済新聞において､『東��、最終��(l┬)�C(j┤)4,000億��』との報�O(p┴ng)がなされましたが、すでに�o表の通り、2月14日の�o表に向けて、2016�Q度��3四半期���Qの確定作業を�M(f┬i)��中です」とIRニュースを流した。つまり否定も肯定もしていない。

東��の�O己�@本が昨�Q9月��で約3600億��と日経が報じたように、4000億��の��(l┬)�C(j┤)によって債������(c┬)になるリスクが高まっている。債������(c┬)を�cけるため、�W(w┌ng)益の出ている半導���靆腓里Δ曽W(w┌ng)益の�j(lu┛)きなメモリ�靆腓鯤�社化し、その株式の�k�陲鯒箋僂垢襪海箸悩�������(c┬)を�cけようとしている。東��の半導����業は、メモリが�W(w┌ng)益の�j(lu┛)きな��業であり、他の半導��デバイス�靆腓呂修譴曚蕪Hくの�W(w┌ng)益は出ていない。例えば、2016�Q�峇�（4月〜9月期）���Qを見る限り、メモリの売�幢Yは4045億��、営業�W(w┌ng)益は501億��、営業�W(w┌ng)益率12.4%、メモリ以外のデバイス他�靆腓稜��幢Yは1735億��、営業�W(w┌ng)益は144億��、営業�W(w┌ng)益率8.3%となっている。2015�Q�峇�では、メモリ�靆腓稜��幢Yは4274億��、営業�W(w┌ng)益781億��、デバイス他�靆腓任惑��幢Y1850億��、営業��益は70億��の��(l┬)�C(j┤)だった。つまり、メモリ以外の東��の半導��はそれほど儲かっていないことを��(j┤)している。

東��はメモリ以外の半導���靆腓鮖弔靴人��y(t┓ng)は、高く売れないと思ったからだろう。東��本��は、半導��を成長させることよりも本��の債������(c┬)を�cける、という�k時しのぎの策を優先した。メモリ�靆腓鮴儷謀�に分�`させるということではなく、�k�陲鯒笋辰毒箋儕廚鰓u(p┴ng)たいという狙いであろう。

メディアはメモリを分社化することで誰が�Aうかという�B��に終始しているが、それは本��転倒で、誰が�Aうかということはメモリ��業にとって経営に係わることではない。東��が�}放すメモリ��業�靆腓粒�式は19.9%しかないからだ。つまり経営権は��(┐i)れない。債������(c┬)を�cけるためだけの分社化である。しかも、分社化によって東��メモリが独�Oに経営して�擇�ていく、というグローバルな半導���噞の��(sh┫)向には向いていない。

これは、分社化で成功した�L(zh┌ng)外企業の��例とは��く異なる。オランダのPhilipsから分社化した半導��のNXP Semiconductor、リソグラフィのASML、LED照��のOSRAM、いずれもフィリップスの株はもはや�eっていない。��て�O己責任の経営で我が�O(p┴ng)を切り開いた。ドイツのSiemensから独立したInfineon Technologiesも同様、元の親会社はInfineonの株式を今は�eっていない。��(sh━)Motorolaから分社化されたON Semiconductorもモトローラの株式はなく、完��独立で、����ポートフォリオを�\やし成長してきた企業だ。完��独立の�O己責任��(sh┫)式こそが世�cで�擇�残る半導��経営の神髄ではないだろうか。�L(zh┌ng)外ではいまや半導��専門企業がほとんどで、Samsungを除き完��独立、�O己責任経営で成長させてきたところが�Hい。日本の半導��企業が�L(zh┌ng)外と�j(lu┛)きく違うところは親会社がいつまでも子会社扱いしている、という点である。