東��が�����v委�^会の調�h報告書要約版を�o開
東��の不適切会��問��に関して、�����v委�^会がまとめた調�h報告書を�p理し、要約版を�o表した(参考�@料1)、と7月21日の日本経済新聞が報じた。中国では、�{(l│n)華�j(lu┛)学�Uのファブレス半導��メーカー��光集団がMicronを230億ドルで�A収するという提案を行った。
東��の不適切会��問��は、2015�Q2月、証�w�D引等監��委�^会から金融商���D引法��26�mに基づき報告命令を�pけたことが発端となった。東��内�陲任猟��h、4月に��別調�h委�^会の設��、調�hなどを経て、さらに日本弁護士連合会の定めるガイドラインに��拠した�����v委�^会を5月に設��、調�hを委��していた。今�vは、�����v委�^会の報告を�pけて、その要約版を�o表したもの。
�����v委�^会�vが調�hしたのは、4項�`、すなわち工��進行基��案�Pに係わる会��処理と、映�亀�業における経�J���屬坊犬錣覯饉�処理、ディスクリート、システムLSIを主とする半導����業における在�Uの�h価に係わる会��処理、パソコン��業における�����D引等に係わる会��処理、である。
2008�Q度から2014�Q度の��3四半期までの6�Q弱の間に1518億��の税引き�i��益の�T���Yがあった。さらに�O主チェックでの�{加�Y44億��を加�Qし、合��1562億��になった。報告書は、1518億��の内�lとして、工��進行、映�亀�業、半導��、パソコンがそれぞれ477億��、88億��、360億��、592億��の�T���Yがあることを��らかにしている。
また、不��会��が行われた原因についても報告書では言及しており、直接的な原因を、経営トップらの関与を含めた組�E的な関与、としている。これを�D理して、経営トップらにおける見かけ�屬療�期�W(w┌ng)益の�V�屬欧鰆`的とし、�`�Y到達へのプレッシャー、�峪覆料T向に逆らえないという企業風土、経営�vの適切な会��処理に�瓦垢訌T識や��(m┬ng)識の�L(f┘ng)如などを挙げている。
不��会��が行われた��実は�Dり消しようがないが、�_要なことは二度と同じ問��を��こさないという仕組み作りである。そのために、不適切会��に関与した経営陣の責任の�O覚、関与�vの責任の��確化、経営トップの�T識改革、さらには企業の実��に�tした予�Q作りと「チャレンジ」の廃�V、企業風土の改革、会��処理基����般の見直しと厳格な運��、を報告書は挙げているが、����的な施策については触れていない。これはむしろ東��の「�O己改革」��が問われる問��であり、どこまで企業風土を変え、透��な組�E作りを行うか、は東��にかかっている。他社でよく見られたように、業績�K化に�瓦靴謄肇奪廚鰥�任し、会長や相�i役に収まる、あるいは他企業のトップに収まる、といった甘い責任だと何も変わらない。東��の本気度に期待する。
もう�kつの�B��、��光集団がMicronを�A収するというトピックスは、半導��業�cを�~け巡った。この問��の発端は、2014�Q10月に中国の経済�噞省に相当するMIIT（Ministry of Industry and Information Technology）が国家集積�v路�噞投�@ファンドを設立したことにある。このファンドは、中国が�O国の半導���噞を育成するために設立された。Micron�A収の�iは、Cypress Semiconductorがメモリー会社ISSIを�A収提案したとたんに、中国のSummitView CapitalがISSIに提案している。
��光集団は、中国内のアプリケーションプロセッサメーカーSpreadtrum社やRDA Microelectronics社などのファブレスを�A収しており、�O社ファブは�eっていない。Micronを�Aうとなると、ファブを�eつことになり、その運営�Jや設�≫Jもかかることになる。しかし、これまでの中国では2000�Qころにも�O国の半導���噞を��こそうという動きがあったが、�T局、育っていない。かつてオランダのPhilipsが�@本を�k�霆个靴髄�湾と中国の半導��企業に�瓦靴董�TSMCは�j(lu┛)成功したが、�帷LのASMC社はパッとしない。��光集団はかつての中国内企業育成から外国半導��企業の�A収という��(sh┫)法に変えた。しかし、もし�Aえたとしても日々の運営をうまくできるかどうかは、人（タレント）にかかっている。
今�vのMicronに�瓦靴討蓮�5ヵ月�iに1株当たり32ドルだった価値が今�v21ドルなので�Wすぎるという�mもある。��光集団の現在の�x場�@本は76億ドルなので、230億ドルのMicronを�Aうためには国家の���\金などの�мqが��要になる。また、中国が��(sh━)国企業を�Aうというケースは、ハイテク����の輸出���U(ku┛)(かつてのココム���U(ku┛))に照らして、��(sh━)国の外国投�@委�^会CFIUS（Committee on Foreign Investment in the United States）がこの�A収に関して検討することになろう。
参考�@料
1. �����v委�^会調�h報告書�p�覽擇喩���した��(c┬)�Q度���Qの�T��における今後の当社の�官�についてのお��(m┬ng)らせ (2015/07/20)
