ウェーハ�C積が��少しても半導������の売り�屬欧��屬�る理�y(t┓ng)
2025�Q��1四半期（1Q）における世�cの半導��ウェーハ�C積は、�i�Q同期比2.2%�\の28.96億平��(sh┫)インチだったとSEMIが発表した（参考�@料1）。1�Q�iの24�Q1Qは28.34億平��(sh┫)インチだったからわずかに�峺�した。しかし、�i四半期比（QoQ）で見れば9.0%の��少である。中期的に見れば2022�Q3Qの37.41億平��(sh┫)インチというピーク値にはまだ届いていない。
図1 シリコンウェーハ出荷�C積と�i四半期比 出�Z：SEMIの数�Cをセミコンポータルがグラフ化
この数�Cからわかることは、IDM（�貭湘�合の半導��メーカー）やファウンドリを含めた半導�����]工場がウェーハをさほど投入していないということだ。しかもこれまでのピークだった2022�Q3Qレベルにまだ達していない。ウェーハ投入量が少ないのにも拘わらず半導������が好調な理�y(t┓ng)は何か、探ってみよう。
もう少し長期的な�菘世�ら見ると、図2のように半導������（オレンジ線）の販売�Yとウェーハ出荷�C積（�Eの棒グラフ）とはほぼ歩調を合わせて2007�Qから2023�Qまではやってきた。つまり、ウェーハ出荷�C積が�\える（��る）と半導������の販売�Yも�\えて（��って）いた。ところが、2024�Qになり突��この��(sh┫)向が変わった。ウェーハ�C積が��ったのにも拘わらず、半導������の販売�Y（売�幢Y）は�\えた。
図2 ウェーハの出荷�C積（�E）と半導������販売�Yとの相関 出�Z：WSTS、SEMIなどのデータを元にセミコンポータルがグラフ化
半導������は、やはりピークだった2022�Qの5741億ドルを軽く��え、2024�Qには6279億ドルに達した。つまり、少ないウェーハ�C積の半導��でより�Hくの売り�屬欧��屬欧拭�このことは半導��の平均的な価値が�屬�ったことに相当する。
この��加価値を�屬欧燭發里浪燭�。ずばり、AIチップであり、さらに言えばNvidiaのGPU（グラフィックプロセッサ）チップだと言える。というのは、Nvidiaの売り�屬欧�、社�^数がそれほど�\えずに売り�屬欧鮟j幅に�\やしたこと、チップを実�△靴織�ード（基��）の単価が新世代の����ごとに�j幅に�屬�ったこと、Nvidiaの売り�屬欧鮟�いた��世�cの半導��の売�幢Yは2024�Qには�i�Q比マイナスだったこと、などがその理�y(t┓ng)だ。
つまりNvidiaだけが�jきく成長し、それ以外の企業は成長しなかった。��に�噞��の����はいまだに�v復していない。�噞��と�O動�Z��に�R��していた企業、例えばルネサスエレクトロニクスやInfineon Technologies、NXP Semiconductor、Texas Instruments、STMicroelectronicsなど、は2024�Qの売り�屬欧�2023�Qよりも少ない。これらの企業の半導������はもちろん価値の高いものだが、Nvidiaの����はそれらよりもずっと価値が高かった。バブルといえるかもしれない。
参考�@料
1. “Worldwide Silicon Wafer Shipments Increase 2% Year-on-Year in Q1 2025, SEMI Reports”, SEMI Press release, (2025/04/29)
