図1　�i�Q同月比と同月差で表したWSTSの世�c半導��販売�Y　出�Z：WSTSの数�C(j┤)をセミコンポータルが加工

WSTSの11月の確定値が最�Z�o表され、この数�C(j┤)の推�，鮓�ている限り世�cの半導���x場は�v復基調にあることが見えてくる。2020�Qの1月か2月にはプラス成長に向かうはずだ。2017�Qと2018�Qのメモリ単価の異常なほどの値�屬�りの反動で2019�Qは、値下がりしてきた。その�T果、パソコンもスマートフォンも値下げされ、久々にそれらの販売��数は2019�Qにプラス成長した。さらに、クラウド環境を充実させたい�j(lu┛)�}のITサービスベンダー（GoogleやMicrosoft、Amazon、Facebookなど）は、2018�Qにはメモリ、��にDRAMの�\��(d┛ng)を�呂┐討い燭�、メモリ単価の下落でメモリを�Aい�Bし始めているようだ。

この�T果、メモリ�x場は再び�峺�(j━ng)��向にある、と�f国のメモリメーカーを�D材した国内のアナリストは見ている。しかし、逆の見��(sh┫)もある。��(sh━)国のメモリ調�h会社Objective Analysis社のJim Handy��(hu━)は、2019�Q12月のVLSI Research社のビデオ(参考�@料1)で、NANDは�fに来て値�屬�り��(sh┫)向だが、DRAMは未だ値下がりしそうだ、と述べている。2020�Qの��1四半期がDRAM価格下落の最終段階ともいうべき�fにくると予�[する。DRAMはマイナスだがNANDはプラスになるため、差し引きゼロのフラットになろうという。

メモリメーカーの中でトップを行くSamsung半導���靆腓留超半W(w┌ng)益率は、2018�Qが51.7%だったのに�瓦靴�2019�Qは21.6%に落ちている。とはいえ、メモリが値下がりしていたのにもかかわらず未だに営業�W(w┌ng)益率が通�Qで21.6%という高値�W定を保っている。2019�Q��3四半期には17.3%まで落ちたが、��4四半期には20.5%まで�v復した(参考�@料2)。ということは、今はまだ値が下がる説と、もう�屬�る説が混じっているが、2020�Q��2四半期には�v復していくことは間違いなさそうだ。

メモリが�Wくなり�j(lu┛)量に使う�x場はどうやらデータセンターのようだ。これは�j(lu┛)�}ITサービスベンダーがクラウド化を進めるために、その�駘�サーバーを��く場所としてデータセンターを拡張していることによる。場所的な拡張だけではなく、データセンター1棟当たりに設��するサーバーの��数、メモリの�\加容量、なども�{加されるからだ。ちなみにAmazonを�{いかけるMicrosoftは、巨�j(lu┛)なデータセンターを世�cの54カ所に設��しており、それらを光ファイバ��で接��している。

しかし、メモリはある��度下がったら、それ以�屬呂發Σ爾�らない可��性が出てきた。��来のメモリビジネスは、世代が変われば最初は高くても歩�里泙蠅�改��すると共に、シュリンク版を導入することで徐々に値下がりしてきた。加えて最�Zでは、集積度向�屬離據璽垢�ゆっくりしてきたため、以�iほどの値下がりは期待できなくなる。メモリ、��にDRAMのプレイヤーが実��3社しかいない�X(ju└)況（3社合��の�x場シェアが常に95%以�屐砲任蓮�価格をあえて下げる��要がなく、���]�\術的にも19nm、17nm、16nm、15nmと�k気に微細化できなくなってきているため、��来のような�j(lu┛)きな値下げ幅を期待できなくなっている。

今�Qの半導���x場はWSTSの7〜8%成長から10%成長とみる向きはあるが、それ以�屬鬟沺璽�する可��性もありそうだ。むしろどこまで成長するかが楽しみになってきた。ムーアの法�Г�限�cに�Zづき、半導��チップは値下がりしなくなる��向が出てきた。�k��(sh┫)でデジタルトランスフォーメーションが進むため、ますます半導��を使う分野が広がってきている。すなわち単価は�屬�り、使��する分野が広がる以�屐�半導���噞はこれまで以�屬剖碌Yベースではもっと成長していくことを�T味する。この詳細については、2月26日のSPIフォーラム「世�c半導���x場、2020�Qを�氾辻�集長と共に議�bしよう」(参考�@料3)で議�bしていきたい。

参考�@料
1. Memory Market Forecast 2020... with Jim Handy of Objective Analysis (2019/12/12)
2. Earnings Release Q4 2019 Samsung Electronics (2020/01/30)
3. 世�c半導���x場、2020�Qを�氾辻�集長と議�bしよう