パナソニック、��洋のエナジー��業にシナジーの中核を据える
先週、パナソニックと��洋電機は、パナソニックによる��洋の�A収について最終合�Tに達したことを発表した。パナソニックは�k株あたり131��で�o開�Aい��けを実施し、今�Q度��までに��洋を子会社化する。
両社は互いの��業のシナジー効果を期待するが、その中核はエナジー��業であり、この��業を中心に1,000億��の投�@を��画している。
なぜ今��洋を�A収するのか――パナソニックの�j(lu┛)��(n┬i)文�d社長は「今�Q度下期に���]に進�tした歴史的な不況により、電機業�cも�擇�残りをかける�j(lu┛)変な�X(ju└)況にある。またエレクトロニクス�噞にとって、新興�x場の�T在感が高まってきたことにより、携帯パソコンなどの低価格化へのシフトという�j(lu┛)きな�Sが不況と同時に押し寄せ、�x場の構�]変化への�官�を��っている。このような見通しが不透��な中でなぜ、今動くのか」とおそらく�Hくの関係�vが�Qいたであろう疑問を�Oら代弁し、「�j(lu┛)きな変化を迎えたときだからこそ、経営����を��(d┛ng)化する、成長へ向けた果敢なアクションが��要。不況�v復期に�k気に�]ってでることのできる基盤を作ることが�_要」と理�y(t┓ng)��けた。
�k株131��は�Wすぎる、あるいは高すぎると見��(sh┫)の分かれるところであった。また、金融3社が3�Q�iに��洋に3,000億��を出�@したときは�k株あたり約70 ��であった。その間に��洋の価値が2倍�Zくにあがったのか。パナソニックの�Q井英��執行役�^は、「デューデリジェンスを通じて、��洋単独での価値はそれほど高いものではなかったが、両社のシナジー効果は高いということを相当�Eり込んでおり、また、��(c┬)去からのみでなく、��(j┤ng)来からの”�h価”も入っている。その点を理解して欲しい」と語った。
両社は「シナジー効果」を��(d┛ng)調した。そのシナジーの中核はエナジー��業である。両社のシナジー効果が2012�Qには営業�W(w┌ng)益として800億��という形で現れることを見込む。その半分はエナジー��業から見込んでおり、残りの半分はそのほかの��業と経営������(d┛ng)化から見込んでいるので、実際の��業からの貢献ではエナジー��業が圧倒的。�j(lu┛)��(n┬i)社長はさらに、�陵枦澱咫▲魯ぅ屮螢奪疋�ー��電池などは長期的にさらに�j(lu┛)きな効果が見込めると��(d┛ng)調した。
両社のシナジーを�擇爐燭瓩��i向きの投�@として1000億��を予定するが、中心はエナジー��業。��洋単独では�科�にできない�陵枦澱咫��O動�Z向けリチウム電池への�{加投�@となる。
パナソニックは2009�QまでのGP3（3ヵ�Q）中期��画で4つの戦�S��業−Appliance solution（������適実現��業）、Black-box Devices （半導��･デバイス��業）, Car Electronics (カーエレクトロニクス��業）および Digital AV Networks (デジタルAV ��業）−−の��(d┛ng)化を、ABCDカルテット推進という�Y語で表したが、今�vの��洋の�A収で、エナジー��業を加え、ABCDEクインテットとした。
エナジー��業では、創エネとして��洋の�陵枦澱咾肇僖淵愁縫奪�の�\料電池を中核に据え、蓄エネでは両社の2次電池で�c��、�Z載、据��き(家庭��のバックアップなど)を幅広くカバー、それにパナソニックが�eつ省エネ�\術を加え、家やビルを丸ごとエネルギー・マネージメントするトータルエナジーソリューションを提供する他に類のない企業グループを�`指すという。
「電機メーカーにとって、今の�B元は�j(lu┛)変厳しい。だからこそ、グローバルに立ち向かう。家丸ごと、ビル丸ごとを提供できる唯�k無二の企業として価値の最�j(lu┛)化を�`指す」と�j(lu┛)��(n┬i)社長。ただし、今�vの�A収交渉は世�c的な景気後��とは直接関係なく、もっと�iからスタートしていたが、「今の�X(ju└)況になると互いの��(d┛ng)みのシナジーを?q┗)�かせる�?li│n)�Iだった」と�j(lu┛)��(n┬i)社長は�O賛した。
とはいえ、かなり�_複があることは��実。両社長とも、詳細な��(sh┫)針はコラボレーション委�^会での検討を待つとし、�_複の問��よりシナジー効果を��(d┛ng)調した��「��合はあるが、地域、流通などを区分するなど、�科��官�できる。むしろシナジーの��(sh┫)が�j(lu┛)切」と��洋の佐野�@�k�r社長は言う。
ただし、シナジー効果があまり期待できない��業で、かつ厳しい業績にあえいでいる半導��、白�颪覆匹砲弔い討�、「��洋として構�]改革をやりきって行きたい」（佐野社長）。雇��についても、「��業があっての雇��と認識する」として、パナソニックに���qを��ぐことなく、独�Oで改革を完�~する�T思を��(j┤)した。
�j(lu┛)��(n┬i)社長は、「コラボ委�^会の��動の中で、”�_複して”シナジー効果のないものをはっきり見据えて、削除すべきは削除し、�k��(sh┫)でシナジーに”変換”できるものを見極める」と語った。
