≪AIが引っ張る先の�x場の見え�帰�

半導���x場����に関わる現下の内容&動きを、以下�Dり出している。まず、レアアース関連から。

◇U.S. firms scramble to secure rare-earth magnets - imports from China surge 660% (7月21日��け CNBC)
→1)＊中国は先月、希土類�P久磁石を��世�cで3,188トン輸出し、5月比で約160%�\加した。
　　＊税関データによると、�盜颪�6月に中国から約353トンの希土類�P久磁石を輸入した。
　2)�盜餞覿箸�EVs、AI、および先進���]業に不可�Lな�_要材料の確保に躍��になる中、��易�C�oの緩和と新たな輸出��可の�D�uを�pけ、中国から�盜颪悗隆�土類磁石の輸出は6月に660%以�峪\加した。

◇The Unseen Impact of the Tariffs: A Semiconductor Monopoly (7月23日��け 3DInCites)
→��に中国を�Y的とした新たな��易���Uと関税は、希土類�^�颪飽踊Tするサプライチェーンを脅かし、半導���噞のあり�気鮟jきく変えつつある。これらの�@源を�k国が独��しているため、世�cのテクノロジー企業は予期せぬリスクと、サプライチェーンにおける喫�gの課��に直�Cしている。

半導�����]�����x場の�Pびの見�気任△�。

◇SEMI Reports Global Total Semiconductor Equipment Sales Forecast to Reach $125.5 Billion in 2025 (7月22日��け SEMI)
→SEMIは、AIの��要と先進�\術に牽引され、世�cの半導�����]����の売�峭發�2025�Qに�i�Q比7.4%�\、�垉邵嚢發�$125.5 billionに達し、2026�Qにはb$138.1 billionまで成長を��けると予�Rしている。

◇SEMI Reports Global Total Semiconductor Equipment Sales Forecast to Reach $125.5 Billion in 2025 (7月22日��け SEMICONDUCTOR DIGEST)
→SEMIは本日、「Mid-Year Total Semiconductor Equipment Forecast - OEM Perspective(中期半導�����]����総売�峭睛襲R - OEM��点)」を発表し、OEM（相�}先ブランド���]会社）による半導�����]����の世�c売�峭發�2025�Qに�i�Q比7.4%�\の$125.5 billionに達し、業�c記�{を��新すると予�Rした。半導�����]����は2026�Qも成長が��き、最先端のロジック、メモリおよび�\術の�々圓�牽引役となり、売�峭發��垉邵嚢發�$138.1 billionに達すると予�Rされている。

◇AI Fuels Record Chip Manufacturing Equipment Sales―SEMI: AI to drive record chip equipment sales into next year ―SEMI expects expansion to continue into 2026, driving sales to $138.1 billion (7月23日��け EE Times)
→1)世�cの電子機�_設��・���]サプライチェーン、original equipment manufacturers (OEMs)を代表する業�c団��、SEMIは、半導�����]����の総売�峭發�2025�Qに$125.5 billionに達し、�i�Q比7.4%�\となると予�Rしている。さらに、SEMIはこの���咾だ�長が2026�Qも�M��し、売�峭發�さらに高い$138.1 billionに達すると予�Rしている。
　2)AI��要の���\と最先端�\術に牽引され、世�cの半導������の売�屬�2026�Qまで�垉邵嚢發魑��{する見込みで、ウェーハ���]����、テストシステム、メモリおよびロジック容量への�嗄�な投�@が成長を牽引すると予�Rされている。

不�W定な現下の情勢、パンデミックでの教訓が��きるとの見�気任△襦�

◇Lessons Learned from the Pandemic Help Mitigate Today’s Tariffs and Navigate Uncertainty (7月24日��け SEMICONDUCTOR DIGEST)
→DigiKeyのvice president, digital business、Tim Carroll��記��。今日の関税のジェットコースターと経済の不確実性が、2020�Qの世�c的パンデミックとサプライチェーンの混乱を�痊Yとさせると感じたとしても、それはあなただけではない。だからこそ、�Mたちはパンデミック中に経�xした課��とそこから�uられた教訓を振り返る。そこから�uられる教訓は、今日の�fを乗り切るために��かせるものがたくさんある。

中国で、スマホの���盜駘⊇于然覆�関税を見据えて下げられている。

◇中国スマホ、���殕⊇于然�4割下落　�x場維�eへ関税分負担か (7月25日��け 日経 電子版 05:00)
→�盜颪�中国に依�Tする家電や雑貨を巡り、中国が輸出単価を下げている。6月はスマートフォンが�i�Q同月比4割、ゲーム機は2割下落した。中国企業がトランプ�殤�権による�潅羲{加関税分を負担してでも�盜驂x場で�k定のシェアを維�eしようとしているとみられる。

AI��要を�pけて��常に好調な業況にある中から、まずはTSMCについての動き&内容である。

◇TSMC Packs Up GaN To Focus on Advanced Packaging (7月17日��け EE Times)
→1)Navitas(ナビタス)がPSMCの窒化ガリウム（GaN）ウェハ��要を満たすためPSMCと提携すると発表したことを�pけて、TSMCがGaN�攵�から����するという憶�Rが飛び交っている。Taipei Timesは、TSMCが2027�QまでにGaNファウンドリサービスを終了すると報じ、世�c最�jの半導��チップ�p�m���]業�vの����につながる「�x場��学の変化」に言及した。
　2)ナビタスとPSMCのGaNウエハーに関する契約に��き、TSMCは2027�QまでにGaN�攵�から����すると発表した。この動きは、�x場動向の変化、���]コストの高�_、および中国との��争��化を反映しており、効率性の�W点にもかかわらず、GaNのより広�Jな採��に課��が�擇犬討い襦�
　3)TSMCは、コスト�峺�と�x場動向の変化により、2027�Qまでに窒化ガリウムの�攵�から����する。この��定は、ナビタスとPSMCのGaN��業契約に��くもので、GaN分野における中国との��争��化の憶�Rを�}んでいる。

◇TSMC says FX is ‘big uncertainty’―CURRENCY WOES: A company executive said that every 1 percent appreciation of the New Taiwan dollar against the greenback would reduce revenue by 1 percent (7月19日��け Taipei Times)
→TSMCのWendell Huang CFOは、為��変動が�W益率に�瓦垢觸jきなリスクであると指�~し、ヘッジ戦�Sの�M��的な見直しを�喞瓦靴�。同社は、スポット�x場販売高、先渡契約、およびオフショアでの現金保�~を通じて、為��の影�xを管理している。

��湾における新工場はじめ2-nmの�Dり組みである。

◇TSMC to start building four new plants―NEXT GENERATION: The four plants in the Central Taiwan Science Park, designated Fab 25, would consist of four 1.4-nanometer wafer manufacturing plants, TSMC said (7月20日��け Taipei Times)
→TSMCは、2028�Q��までに2ナノメートルウエハーの量�凮始を�`指し、今�Q中に��湾中�陬汽ぅ┘鵐好僉璽�に4つの新工場の建設を開始する。同社はまた、�盜颪任僚j��模な��業拡�jも��画しており、$165 billionを投�@する。

◇TSMC’s 2nm Production Is Expected to Break Records, With Capacity Surpassing 3nm & Soaring Demand Driven by Massive Interest From Big Tech―Reports: TSMC's 2nm production expected to surpass 3nm―TSMC's 2nm Process Expected to Be the Next "Revenue Driver" For the Taiwan Giant, Potentially Bringing in Billions (7月24日��け Wccftech)
→報�Oによると、TSMCは2ナノメートルプロセスの�攵剦�jを���△靴討�り、2028�Qまでに月��20万��のウェハ�攵�を�`指している。これは3ナノメートルノードの�攵盋を���vる��模となる。2ナノメートルプロセスは2025�Q後半に量�凮始が見込まれており、NVIDIA、Advanced Micro Devices(AMD)、GoogleおよびMetaといった企業を含むAI分野からの��要を中心に、売�峭發鮓０�すると見込まれている。

直�Z四半期の業績が�垉邵嚢�、通期の�Pびが引き�屬欧蕕譴討い�。

◇[News] TSMC’s Q2 AI Revenue Reportedly Exceeds USD 10B, with Share Expected to Reach Nearly 50% (7月22日��け TrendForce)
→TSMCは、AI��要の���\に牽引され、��2四半期の売�峭發��垉邵嚢發�$30.07 billionに達したと発表した。AI関連��業は$10 billionを��え、総売�峭發�3分の1以�屬鰒�め、同社は通期成長率予�Rを30%に引き�屬欧�。

��湾�x場での時価総�Yが、最高の�j��突破である。

◇TSMC’s Taiwan market value surpasses US$1tn (7月22日��け Taipei Times)
→TSMCの時価総�Yは、AI��要の���\と売�峭盡�通しの引き�屬欧鯒愀覆�、初めて1兆�櫂疋襪鯑庸砲靴拭Ｆ閏劼粒�価は4月以�T、約50%�峺�しており、AI���]における同社の優位性と価格��定��に�瓦垢訶蟀@家の信頼を反映している。

◇TSMCの時価総�Yが�k時1兆ドル��え　AI向けの成長期待 (7月22日��け 日経 電子版 17:19)
→��湾株式�x場でTSMC株が高値圏にある。18日には終値ベースで1155��湾ドルと最高値を��新し、�櫂疋覺��Qの時価総�Yが$1 trillion(1兆ドル：約148兆��)を突破した。�收�AIの処理を担う先端半導��の販売が好調で、成長期待が高まっている。

工場の世�c�t開についての変��である。

◇TSMC、�y本��2工場�n働1�Q半��期　29�Q�峇�に (7月25日��け 日刊工業)
→半導���p�m���]（ファウンドリー）世�c最�j�}のTSMCが�y本県��陽町で建設する��2工場について、�n働時期を最�j1�Q半��度��らせる調�Dに入ったことが分かった。��工は��画通り2025�Q中に行うが、����搬入などのペースを��らせる。�n働時期は��来の27�Q10―12月から29�Q1―6月への��期を検討している。TSMCが�盜颯▲螢哨��Δ膿覆瓩觜�場建設�n働を優先していることや�n働済みの�y本��1工場に比べ工期が長いこと、�c����の�x況低調などが理�yとみられる。

NvidiaとともにAI半導��供給に�Dり組んでいるAMDからは、TSMCの�盜餽�場���]��についての価格の見�気�あらわされている。

◇AMD CEO Sees Chips From TSMC’s US Plant Costing 5%-20% More (7月23日��け MSN/Bloomberg)
→AMDのLisa Su CEOは、同社がサプライヤーであるTSMCから調達しているチップは、アリゾナ�Δ�TSMC工場で�攵�するとコストが高くなると述べた。
　スー��は水曜23日にワシントンで開��されたAI関連イベントで、��湾の工場で�攵�される同様のチップと比較して、�盜���のチップは「5%以��20%未満」のコスト高になると説��した。スー��によると、AMDは�Q��までにTSMCのアリゾナ工場から最初のチップを出荷する予定だという。

◇AMD CEO says U.S.-made TSMC chips are more expensive, but worth it - costs 'more than 5% but less than 20%' higher than Taiwan-sourced alternative―AMD's Su sees value in TSMC chips made in US―The U.S.'s push for domestic chip manufacturing is bearing fruit. (7月24日��け Tom's Hardware)
→AMDのLisa Su CEOは、TSMCのアリゾナ工場で���]されるチップは��湾��のものより5〜20%高いことを認めているものの、その価格は�v復��のために��払う価値があると述べている。「経済的な�菘世�ら言えば、サプライチェーンの�v復��を考慮する��要があると思う。パンデミックを通して、サプライチェーンを考える際には、コストの最低水��だけでなく、信頼性や�v復��など、あらゆる���Cを考慮する��要があることを学んだと思う」とスーCEOは述べた。

◇Chips from TSMC’s US plant to cost more: AMD’s Su―SUPPLY RESILIENCE: The extra expense would be worth it, as the US firm is diversifying chip sourcing to avert disruptions similar to the one during the pandemic, the CEO said (7月25日��け Taipei Times)
→AMDのCEO、Lisa Su��は、アリゾナ�Δ����]されるTSMCのチップは��湾��のものより5〜20%高価になるものの、サプライチェーンのレジリエンス�啣修砲呂修譴世韻硫礎佑�あると述べた。また、世�c的なAIリーダーシップを維�eするために、バランスの�Dれた�盜颪陵⊇佻�策を�咾�求めた。

高帯域幅メモリ(HBM)でAI��要に�官�しているSK Hynixについて、�垉邵嚢發猟��Z業績が以下の通りである。

◇Nvidia supplier SK Hynix posts record second-quarter profit and revenue on strong AI memory demand (7月23日��け CNBC)
→1)＊6月締め四半期の売�峭發��i�Q同期比で約35%�\加し、営業�W益は�i�Q同期比で約69%�\加した。
　　＊SK Hynixは、AIサーバーに使��されるDRAMの�k�|であるHBMにおいて、世�c的リーダーとしての地位を確立している。
　　＊同社は、通期でHBM売�峭發�2024�Q比で倍�\すると予�[しており、��2四半期の売�峭發�77%を��めた。
　2)SK Hynixは、AIに使��されるHBMの��要���\に牽引され、��2四半期の売�峭發半W益が�垉邵嚢發魑��{した。同社はHBM�x場をリードし、DRAMではサムスンを���vっており、2026�Qまで���咾だ�長を見込んでいる。

◇SK Hynix announces 2Q25 financial results―SK Hynix posts record Q2 results on AI memory demand (7月24日��け DigiTimes)
→SK Hynixは、世�c的なテクノロジー企業からのAIメモリ��要に牽引され、��2四半期の売�峭發髪超半W益が�垉邵嚢發魑��{した。DRAMとNANDフラッシュメモリの出荷量が�j幅に�\加した。SK Hynixは、��にAI分野の��争が��化する中で、高性�Ε瓮皀蠅厘�要が�M��すると予�[している。

◇SK Hynix posts record profits on surging AI demand (7月25日��け Taipei Times)
→SKハイニックスは、AI��要の���\とHBMチップにおける優位性に牽引され、��2四半期に�垉邵嚢發両W益を記�{した。DRAMとNANDフラッシュメモリの好調な売�屬�売�峭發��垉邵嚢發鵬，��屬欧燭燭�、営業�W益は70%�Zく�\加し、$6.7 billionとなった。

�盜餽馥發任離瓮皀��攵��\�咾鮨泙襯泪ぅ�ロンである。

◇IFTLE 634: Micron Invests Onshore; TSMC CoPoS (7月22日��け 3DInCites)
→マイクロンは�盜颪砲�ける半導��投�@を$30 billion�\�Yし、アイダホ�Δ肇縫紂璽茵璽��Δ����]施設を拡張して先進DRAMの国内�攵�と�O動�Z、�噞、防ﾅ分野向けサプライチェーンの�啣修鮨泙�。TSMCはCoPoSパッケージング�\術を開発し、2029�Qまでの量��を�`指している。

�瓦靴�、厳しい�笋砲△觀Q社について、まずは立て直しを図っているインテルである。直�Z業績関連および再構築の�Dり組みが以下��いていく。

◇Intel's Chip Contracting Plan in Spotlight on Earnings Day (7月23日��け U.S. News World & Report)
→インテルは6期連��の純��失を発表する見込みであり、CEOのLip Bu-Tan��が次世代14Aチップ�\術と�p�m���]に�R��する中で、売�峭發郎討嗹�少している。投�@家は、����、�@�淴却、そしてファウンドリーの収益性向�屬悗量O筋について��確な見通しを待ち望んでいる。

◇Intel will cancel 14A and following nodes if it can't win a major external customer - move would cede leading-edge nodes to TSMC and Samsung―Intel signals uncertainty over 14A node―Then exit the leading-edge process technologies completely. (7月24日��け Tom's Hardware)
→インテルは、1.4ナノメートル級ノードである14Aプロセスについて、主要な外�雜楜劼魍諒櫃任�ない場合、あるいは�_要な開発マイルストーンを達成できない場合、開発を���]または中�Vする可��性があると��唆した。この動きはインテルの戦�S転換を��すものであり、最先端半導��の��争をTSMCおよびサムスンファウンドリーに��け渡す可��性もある。Lip-Bu TanCEOは、�攵��ξ�への投�@を行う�iに、商業的な実現可��性を確認する��要があると�喞瓦靴討い�。

◇Intel's foundry future depends on securing a customer for next-gen chipmaking tech (7月24日��け Reuters)
→インテルは�v曜24日、�O社工場でチップを���]する外�雜楜劼��耀uできなければ、チップ���]��業から����せざるを�uなくなる可��性があると投�@家に警告した。
　新CEOのLip-Bu Tan��は�v曜日、同社のエンジニアたちは顧客と協��して次世代の�p�m���]プロセス（ファウンドリー）の立ち�屬欧某堽�していると述べた。同社は�j��模な人�^削��に加え、予�[を���vる��3四半期の��失見通しを発表した。

◇インテル、4〜6月も最終���C4300億��　�攵��靆臧埒兇�6四半期連�� (7月25日��け 日経 電子版 07:49)
→�櫂ぅ鵐謄襪�24日発表した2025�Q4〜6月期���Qは、最終��益が$2.918 billion（約4300億��）の���C（�i�Q同期は$1.61 billionの���C）だった。最終���Cは6四半期連��。�x場予�[は���C転換を見込んでいた。他社から半導��の�攵�を�p�mする��業の不振が��き、人�^削��や投�@��画の縮小を表��した。

◇Intel facing another crossroads: 18 A or 14A process node―While Intel’s fab business is the elephant in the room, the company is showing some progress on other fronts. (7月25日��け EE Times)
→7月24日にインテルが2025�Q��2四半期���Qを発表する�i�蓮�業績の好転を予�[する人はほとんどいなかった。業�c関係�vが待ち望んでいたのは、�Z戦を�咾い蕕譴討い詁閏劼��p�m���]��業の�妓�性であった。
　カリフォルニア�Ε汽鵐織�ララに本社を��くインテルは、より迅�]で、よりフラットで、そしてより機敏な組�Eの構築を�`指しており、同社の再����画も�R�`を集めていた。

◇インテル、単独再建へ�eうい賭け　独半導��工場��画を���v (7月25日��け 日経 電子版 11:40)
→�櫂ぅ鵐謄襪憐Z境が��いている。24日に発表した2025�Q4〜6月期の最終��益は6四半期連��の���Cとなり、ドイツでの半導��工場など投�@��画を���vして15%の人�^削��も発表した。ただ業績�v復の切り札とされた�p�m�攵���業での提携交渉に進捗は見られない。単独再建をめざす経営戦�Sは�eうい賭けとなる。

◇Intel is cutting more jobs as CEO Tan tries to fix manufacturing missteps (7月25日��け Reuters)
→インテルは、新CEOのLip Bu Tan��が厳格なコスト管理を実施し、工場を縮小し、そして�垉遒亮左`から立ち直り、半導���x場で��争��を�Dり戻すために��業を再��する中で、�Q��までに��業�^数を22%以�嶌鑿�する予定だ。

関税への懸念で株価が下がる反応のTIである。

◇Texas Instruments stock falls 13% as CEO warns of tariff concerns (7月23日��け CNBC)
→1)＊テキサス・インスツルメンツの株価は、同社が弱い業績見通しを発表し、関税をめぐる不確実性が��要を圧��していると述べたことを�pけて下落した。
　　＊同社の��3四半期業績予�[の中央値はアナリスト予�[を下�vった。
　　＊CEOのHaviv Ilan��は、��2四半期の好調な業績の�k�陲�、関税発動�iの在�U確保に向けた��要の�i倒しによる可��性があると述べた。
　2)テキサス・インスツルメンツの株価は、��3四半期の業績見通しが弱く、関税発動の影�xを警告したことを�pけて13%��落した。��2四半期はEPSが1.41ドル、売�峭發�$4.45Bと予�[を���vったものの、同社は�O動�Z�噞の�v復の鈍化と地��学的な懸念を理�yに挙げた。

まだまだ�Q社いろいろな業況模様が��いており、��に情勢の変わり�`とともに�R�`するところである。

��動の世�cの��況について、以下日々の���E経済の動きの記��からの抽出であり、発信日で��している。

□7月22日(��)

関税交渉の進�tの期待から、週半ばには最高値に��る値動きが見られた今週の�盜餝�式�x場である。

◇NYダウ��落19ドル�W、関税の不透��感で　��は147�����i半に�峺� (日経 電子版 06:44)
→21日の�欒�式�x場でダウ工業株30�|平均は��落し、�i週��比19ドル12セント（0.04%）�Wの4万4323ドル07セントで終えた。�殤�権と欧�ο�合（EU）との��易交渉を巡る不透��感が相場の�_荷となった。半�C、主��企業の四半期���Qへの期待などから、ハイテク株の�k�陲砲��Aいが入った。

□7月23日(水)

◇NYダウ反発、179ドル高　�沛�易交渉の進�t期待で (日経 電子版 06:15)
→22日の�欒�式�x場でダウ工業株30�|平均は3営業日ぶりに反発し、�i日比179ドル（0.4%）高の4万4502ドルで引けた。トランプ�殤�権が8月1日に定める��易交渉の期限が��るなか、協議進�tへの期待感から株を�Aう動きが優勢となった。

日�櫃隆慇廼�定が、合�Tに達している。半導��も見定めを要するところである。

◇U.S. and Japan Reach Trade Deal―US, Japan reach deal on tariffs, LNG, investment―Trump says Tokyo will face 15% reciprocal tariffs instead of the 25% he had threatened (The Wall Street Journal)
→ドナルド・トランプ�歃j統�襪蓮�日本との�_要な新たな��易協定を発表、この協定では、両国間の輸出��に相互に15%の関税を課す。この協定には、日本が�O動�Z、トラック、および�����颪覆匹��盜�����に�瓦垢諫x場開放をさらに進めるという約�Jが含まれている。また、この協定には日本から�盜颪悗�$550 billionの投�@が含まれており、トランプ��によると、�盜颪蓮崗W益の90%」を�pけ�Dる予定だ。

◇Trump’s New Trade Standard Takes Shape With 15% Tariff Deal―US, EU near 15% tariff deal amid global trade shift―Deal with Japan and potential deal with Europe follow months of uncertainty and will likely raise prices while offering a bit of clarity for global trade (The Wall Street Journal)
→�盜颪�EUの間で提案されている15%の関税協定は、ドナルド・トランプ�j統�襪硫爾任寮つc��易��策の�jきな転換を��すもの。日本との同様の協定に��くこの�k��関税は、EUからの輸出��の�j半、��に�O動�Zに適��され、�x場の不確実性を引き��こしてきた��定のセクターに課された高関税に代わるものである。15%の税率はトランプ�j統�襪�以�iに警告していたものよりは低いものの、2025�Q以�iの水��と比べると依��としてはるかに高く、消�J�vと企業の双�気砲箸辰謄灰好隼\加につながることが予�[される。

□7月24日(�v)

◇NYダウ507ドル高、��る最高値　「��EU関税で合�T間�Z」報�O (日経 電子版 05:27)
→23日の�欒�式�x場でダウ工業株30�|平均は�i日比507ドル（1.1%）高の4万5010ドルに���Pした。22日の日�欖慇埜鮠弔��呻Tで他国との交渉の進�t期待が高まり、欧�Τ瑤��峺�した。英�Lフィナンシャル・タイムズは�盜颪�EUが関税率を「15%とする�妓�で詰めの交渉に入った」と伝えた。

□7月25日(金)

◇NYダウ反落316ドル�W　IBM�j幅�Wが�_荷、ナスダックは小幅���P (日経 電子版 06:29)
→24日の�欒�式�x場でダウ工業株30�|平均は3日ぶりに反落し、�i日比316ドル38セント（0.70%）�Wの4万4693ドル91セントで終えた。���Q発表など個別の材料が出た銘柄の売�Aが��発で、IBMやハネウェル・インターナショナルなどの下げがダウ平均の�_荷となった。半�C、ハイテクや半導��株の�k角は�Aわれ、相場を�Г┐�。

トランプ�j統�襪�、�殤∨����⇒���会（FRB）に�Oら赴いている。

◇トランプ��、FRB本�陲飽枸磴遼�問　パウエル��に�W下げを直接要求 (日経 電子版 06:58)
→トランプ�歃j統�襪�24日�D、改�T工���J��が高�Yだと批判しているFRBの本�陬咼襪旅���現場を��察した。ヘルメット�eで��察した後、パウエル議長と並んで記�v団の��問に応じたトランプ��は「（��策）金�Wを引き下げてほしい」と要求した。

□7月26日(土)

◇��EU���Nが27日に直接協議へ　関税交渉�j詰め、カナダは�M�譴� (日経 電子版 05:57)
→�盜颪�EUの関税交渉をめぐって、トランプ�歃j統�襪�EUのフォンデアライエン欧�Π刎^長は25日、英���陬好灰奪肇薀鵐匹�27日に会�iすると��らかにした。トランプ��は合�Tの可��性は「五分五分だ」と�Bしており、���N同士の直接協議で����を�`指す。

◇NYダウ反発208ドル高、�欖慇任凌抱t期待　S&Pは5日連��高値 (日経 電子版 06:07)
→25日の�欒�式�x場でダウ工業株30�|平均は反発し、�i日比208ドル01セント（0.46%）高の4万4901ドル92セントで終えた。�盜颪伴舁廚倣�易相�}との通商交渉が�i進するとの期待から�Aいが入りやすかった。�欸从僂寮莵圓�に�瓦垢覲��菘�な見�気盂�式相場を�Г┐�。

≪�x場実��PickUp≫

【Nvidia関連】

�峙�の現下の業況において、AI半導��を引っ張る�k番�}として�Dり�屬欧襪戮�Nvidiaであるが、CEOのHuang��の中国訪問、中国�x場でのCPUを見据えた動きなどあって、以下基本時間順に�Dり出している。

◇Nvidia N1X CPU: Everything we know so far―Nvidia's Arm-based CPUs may be on the way, but when? (7月20日��け Tom's Guide)
→Nvidiaは（好むと好まざるとにかかわらず）GPU�x場の�Rれもないリーダーであり、今�QRTX 50シリーズのグラフィックカードが�jきな�B��を�}んでいる。しかし、Team Greenは新たなCPUの発表を�呂┐討�り、別の分野にも参入しようとしているようである。
　Nvidia N1XとN1というArmベースのCPUsが、それぞれデスクトップとラップトップ向けに開発されるという噂が飛び交っている。Nvidiaはすでに新しいArmベースのCPUを発表しているが、N1シリーズのチップはコンシューマー向けとなる予定である。

◇Nvidia's CUDA platform now supports RISC-V - support brings open source instruction set to AI platforms, joining x86 and Arm―Nvidia to add RISC-V support to CUDA software platform―Yet another alternative. (7月20日��け Tom's Hardware)
→NVIDIAは、同社のCompute Unified Device ArchitectureソフトウェアスタックがRISC-V命令セットアーキテクチャ(ISA)をサポートすると発表した。これは、欧�欟\術への依�T度を下げようとしている中国�x場にとって�jきなメリットとなるであろう。中国で開��されたRISC-Vサミットで発表されたこの開発は、��にNVIDIAのJetsonモジュールのようなエッジデバイスにおいて、パフォーマンスが要求されるアプリケーションにおけるRISC-Vの�jきな�k歩となる。

◇Nvidia’s China return buys time for Beijing to boost its chip drive (7月21日��け CNBC)
→1)＊専門家はCNBCに�瓦�、NVIDIAの中国への復帰は中国の国��チップ開発の�Dり組みを鈍化させる可��性があると述べた。
　　＊しかし、中国がより国���\術スタックへと�々圓靴討い�軌�Oは変わっていないとも述べた。
　2)専門家はCNBCに�瓦�、NVIDIAの中国への復帰は中国の国��チップ開発を鈍化させる可��性があるとしながらも、中国の�O立型テクノロジーエコシステム構築に向けた�Dり組みは引き��き��実に進んでいると�喞瓦靴�。

◇Nvidia extends CUDA support to RISC-V just in time for next wave of Chinese CPUs―The prime beneficiary of the AI boom has global ambitions (7月21日��け The Register (UK))
→NVIDIAは、CUDAソフトウェアスタックをRISC-V CPUsに��式に導入する。CUDAは、NVIDIAが開発した高レベルソフトウェア抽��化レイヤーであり、アプリケーションがGPUsと連携するためのもの。CPUアーキテクチャでCUDAがサポートされていない場合、GPUの機�Δ呂擦い爾��U限される。AIの���_商人であるNVIDIAは、金曜18日に中国で開��されたRISC-Vサミットのステージ�屬�RISC-Vのサポートを発表した。これにより、オープンISAベースのプロセッサがNVIDIA GPUsのホストCPUとして機�Δ任�るようになる。

◇Nvidia CEO's China charm offensive underscores rock star status in key market―Nvidia CEO navigates US-China trade conflict as tech rivalry intensifies (7月21日��け Reuters)
→＊Huang��の今�Q3度�`の訪問は、NVIDIAの中国�x場への�R��を浮き彫りにした。
　＊Huang��はファンと交流し、�O撮り�^真を撮ったり、革ジャンにサインをしたりした。
　＊NVIDIAは�歟肬�易�C�oに巻き込まれ、$17 billion��模の中国��業に影�xが出ている。
　＊Huang��は、ライバル企業を含む中国のテクノロジー�j�}の�\術��を称賛した。
CEOのJensen Huang��は���Bには�R��みがあるが、今�Q3度�`となる今�vの訪問で、同国における彼のロックスターとしての地位は確�wたるものとなり、ファンは��都の路�屬�AIの巨人と�O�yに交流した。
世�cで最も影�x��のある企業のCEOが���Bを歩き�vり、�H岐にわたるインタビューに応じ、興奮したファンとセルフ��ーを撮り、さらには該億万長�vのトレードマークである革ジャンに�X心なフォロワーのためにサインをするというのは、珍しい光景だった。

◇NVIDIA Reportedly Pushes N1X SoC Launch To Q1 2026: Waiting For Right Time To Roll Out Next-Gen “AI” Chip On Next-Gen Windows Platform, Revisions Expected Too―Reports: Nvidia delaying N1X SoC's launch to 2026 (7月22日��け Wccftech)
→NVIDIAは、Microsoftの次世代Windowsプラットフォームの開発が予�[よりも��れていることと、NVIDIAが新しいSoC改�ﾈ任��h価していることを報じたところにより、N1X SoCの発売を2026�Q��1四半期まで��らせている。
　MediaTekと共同開発したN1X SoCは、NVIDIA初のArm搭載Windowsチップであり、AI搭載PC分野でAMD、AppleおよびIntelのプロセッサと��合すると予�[される。

◇Nvidia to support RISC-V processors in latest boost to China’s chip self-sufficiency drive (7月22日��け South China Morning Post (Hong Kong))
→＊この動きは、AIコンピューティングにおけるオープンソースチップアーキテクチャの開発を�膿覆垢��盜颪糧焼����j�}による�jきな�k歩を表している。
　＊エヌビディアは、CUDAソフトウェアプラットフォームでRISC-Vチップアーキテクチャをサポートする�Dり組みを進めていると発表した。これは、中国が�\術�O立推進の�k環として�R��しているオープンソース運動を後押しすると期待される動きだ。
エヌビディアのハードウェアエンジニアリング担当副社長、Frans Sijstermans��は、先週�帷Lで開��された2025 RISC-Vサミットで、「CUDAをRISC-Vアーキテクチャに�／△靴討い�」と述べた。

◇[News] NVIDIA and MediaTek Reportedly Delay N1X Processor Launch from Second Half of 2025 to Q1 2026 (7月23日��け TrendForce)
→NVIDIAとMediaTekは、Windows on Arm開発の��れ、�x場の��要の低迷、およびチップ設��の�M��的な改�､鮗腓瞥��yとして、N1X AI PCプロセッサの発売を2026�Q��1四半期に��期した。

◇Nvidia addresses AI chip smuggling, says bootleg data centers are a ‘losing proposition’ (7月24日��け CNBC)
→1)＊エヌビディアは、少なくとも$1 billion相当の�O社��AIチップが中国に違法に流入したというFinancial Timesの報�Oに�瓦掘�反�bした。
　　＊「データセンターにはサービスとサポートが��要であるが、当社は認定されたNVIDIA����のみを提供している」と、エヌビディアはCNBCへの�m��で述べた。
　　＊先週、エヌビディアのJensen Huang CEOは、トランプ��権との���Uに関する合�Tが進�tしたことを�pけ、H20チップの中国への販売をまもなく再開すると述べた。
　2)エヌビディアは、中国のデータセンターにおける密輸AIチップの使��を���Mし、�\術的にも経済的にも「��失になる」と述べた。�盜颪陵⊇����U下で$1 billion以�屬����U����チップが中国に流入したという報�Oを�pけ、同社は無��可の����を否定した。

【高帯域幅メモリ(HBM)】

�屬砲�SK Hynixの��常に好調な直�Z業績を��しているが、ここではHBMを巡るさまざまな動き関連である。

◇[News] HBM Demand from ASICs Reportedly to Surge 80% in 2026, Fueling Samsung-SK hynix-Micron Rivalry (7月21日��け TrendForce)
→ゴールドマン・サックスは、ASIC主導の��要���\と��争��化により、HBMの価格が2025�Qに下落すると予�Rしている。メモリ�j�}のサムスン、SKハイニックス、およびマイクロンは、AmazonやBroadcomなどのクラウド企業向けにカスタムHBM��業を拡�jしている。

◇[News] HBM4 Reportedly Set to End SK hynix’s Exclusive Run with NVIDIA as Market Diversifies by 2026 (7月22日��け TrendForce)
→HBM4が�x場に投入されるにつれ、SKハイニックスの優位性は、開発を加�]させているライバルのマイクロンとサムスンからの圧��にさらされることになる。2026�Qまでに��しい��争が繰り広げられ、NVIDIAとAMDが価格優位性を�耀uすることで、HBMの価格が下落する可��性がある。

◇NVIDIA CEO Jensen Huang Reportedly Approached Samsung Back in 2018 to Collaborate on HBM, Chip Processes, and CUDA - But Was Bluntly Rejected―Reports: Samsung rejected Nvidia's 2018 HBM, CUDA offer (7月23日��け Wccftech)
→報�Oによると、NVIDIAのCEOであるJensen Huang��は2018�Q、HBM、チッププロセスおよびCUDAに関する協業をサムスン電子に�]�い靴燭�、拒否されたという。本分析によると、この��定はサムスンに数�臆�ドルの��失をもたらし、NVIDIAが代わりにSK Hynixと提携し、HBMの主要サプライヤーとなったことを��唆している。

◇SK Group chairman meets OpenAI CEO Sam Altman to deepen AI, HBM ties―Reports: SK Group, OpenAI discuss AI infrastructure, HBM collaboration (7月23日��け DigiTimes)
→�f国の毎日経済新聞と�濤腑縫紂璽垢諒麑Oによると、SKグループのChey Tae-won会長は最�Z、サンフランシスコにあるOpenAI本社を訪れ、Sam Altman CEOと���o開で会�iした。両���陲硫驟iは、2025�Q2月にソウルで、2024�Q6月にサンフランシスコでそれぞれ行われたのに��き、今�vが3度�`となる。

◇Samsung delays HBM4 rollout to 2026 due to yield challenges, all while SK Hynix strengthens lead in AI memory―Samsung reportedly delaying HBM4 mass production to 2026 (7月24日��け DigiTimes)
→サムスン電子は、次世代HBMチップの量�凮始を2026�Qに��期すると報じられており、DRAMの再設��が進む中で、より慎�_な�t開を��唆している。
　同社は当初、10nmクラスの��6世代1c DRAMをベースにした12チャネルHBM4モジュールの量�凮始を2025�Q後半に��画していた。しかし、�f国のメディア、Deal Siteが報じた情報筋によると、サムスンは2025�Q��3四半期に主要顧客向けに初期サンプルを納入し、��4四半期には本格�攵�を開始する予定だという。

【中国�x場関連】

Huawei、そしてx86互換チップ、そして新たなキーワードと、見逃せず、以下の通りである。

◇How Huawei ascended from telecoms to become China’s ‘jack of all trades’ AI leader (7月20日��け CNBC)
→1)＊ファーウェイは、NVIDIAに�瓦垢訝羚駭��Bの�v答を��徴しているだけでなく、AIチップを中心としたAIエコシステム����を構築し、データセンターとソフトウェアを提供している。
　　＊同社の最�ZのAI分野での成功は、ワシントンによる���箴o国の先進�\術からの締め出しという厳しい措��にもかかわらず達成された。
　2)�盜颪麗�易�U限にもかかわらず、ファーウェイはAscend 910Cのような先進的なチップやNVIDIAを���vるAIシステムを開発し、AI分野で圧倒的な��争��を�eつ企業へと成長している。中国の�мqを�pけ、ファーウェイは現在、AIハードウェア、ソフトウェア、および�噞��アプリケーションの分野でリードしている。

◇China’s SpinQ sees quantum computing crossing ‘usefulness’ threshold within 5 years (7月21日��け South China Morning Post)
→1)深センに拠点を��くSpinQは、創業�v兼CEOが、�Q��までに100量子ビットの量子コンピュータを納入する予定だと述べた。
　2)中国のスタートアップ企業、SpinQは、500量子ビットのマシンが牽引役となり、量子コンピューティングが3〜5�Q以内に実��化されると予�Rしている。中国の量子�\術輸出をリードする同社は、スケーリングやエラー率といった課��を�Qえながらも、�\術とエコシステムの成長を推進している。

◇Hygon's 4GHz C86 chip marks China's shift from policy-driven to performance-led PCs―Hygon unveils 4GHz C86 chip, boosting domestic PC performance (7月22日��け DigiTimes)
→中国のITローカリゼーション戦�Sは、Hygon Information TechnologyのC86プロセッサの発売により新たな段階に入った。この4.0GHz x86互換チップは、現在、中国国内のデスクトップおよびノートパソコンの幅広いラインナップに搭載されている。

【エッジAI関連】

少なくともエッジAIが絡むとの�M�}な�q覚での�Dり出しではあるが、そのうち絞れてくるとの思い、以下の通りである。

◇Why the Latest AI Model Isn’t Always Best for Edge AI ―Optimizing models for hardware-constrained devices isn’t easy (7月20日��け IEEE Spectrum)
→エッジAIは、スマートフォンやウェアラブルなどのデバイス�屬把樟楴孫圓垢襪海箸�、リアルタイム、プライバシー、そして効率的なAIを実現する。このテクノロジーは、クラウドへの依�Tを最小限に抑え、�]度、セキュリティ、そして�O��性を向�屬気擦襪海箸�、ハードウェアの�U約に関わらず、日常的なタスクを�嗄�にサポートする。

◇LLMs in 2.5 Watts: Hailo Targets Lower Power Market (7月22日��け EE Times)
→AIチップのスタートアップ企業、Hailoは、��2世代Hailo-10ファミリーの最初の����を、1�Q�iに発表されたよりも低い電��性�Δ杷笋蟒个靴討い襦８什瀘名忼荷されているHailo-10Hは、�R定�T果に基づき、20億パラメータのLLMsを約2.5Wで実行できる（10シリーズの当初の電��性�Δ�、同じシリコンのシミュレーションに基づいて70億、5Wとされていた）。

◇Hailo-10H debuts with GenAI focus for on-device processing―Hailo's GenAI processor targets on-device processing (7月23日��け Fierce Electronics)
→Hailo Technologiesは、エッジにおける�收�型AIワークロード向けのディスクリートAIアクセラレータを発表した。同社のニューラルコアアーキテクチャをベースにしたHailo-10Hは、2.5ワットの消�J電��で毎秒40テラオペレーション（TOP）のINT4パフォーマンスを実現し、�O動�Z、小売および通信分野のアプリケーションに最適である。

◇Hailo Launches ‘First-Ever’ Edge AI Accelerator with On-Device Generative AI (7月23日��け All About Circuits)
→Hailo-10Hの発売は、プライバシー�_��、低����のAI処理の��要に牽引され、エッジAIアクセラレータ�x場が2025�Qの$10.13 billionから2034�Qまでに$113.71 billionに成長すると予�Rされる中で行われた。

【ラピダス関連】

GAAトランジスタの試作を開始、�_要な�k歩を踏み出したラピダスについて、国内外の見��&推�，��R�`である。

◇Japan’s Rapidus edging to its AI goals (7月19日��け Taipei Times)
→日本のラピダス社は、最先端のEUVリソグラフィーを使��して高度な2ナノメートルチップの試作を行い、2027�Qまでに量��することを�`指している。ラピダスは、官�c合わせて$11.6 billionの�@金�q�\を�pけ、��湾の半導���x場への依�Tを��らすことを�`指している。

◇Rapidus Prototypes 2-nm Transistors for 2027 Ramp (7月21日��け EE Times)
→1)日本の新興ファウンドリー企業、ラピダスは先月、新工場で2ナノメートルゲートオールアラウンド（GAA）トランジスタの試作を開始した。これは、2027�Qに最初の�攵�を開始するという�`�Yに向けた�_要な�k歩となる。AI向け最先端チップでTSMCやサムスンに�眼^することを�`指す同社は、プレス�m��で、約3�Qで�`�Yマイルストーンを達成したと発表した。これには、2023�Q9月のファブ��工、2024�Qのクリーンルーム完成、そして今�Q6月における�攵摚�△寮���が含まれる。
　2)日本のスタートアップ企業、Rapidusは、新工場で2ナノメートルGAAトランジスタの試作を開始し、2027�Qの�攵凮始を�`指している。IBMとimecの�мqを�pけるRapidusは、����式プロセスとEUV����を����し、TSMCやサムスンに匹�發垢觜眦戮�AIチップの開発を�`指している。

◇ラピダス、倍�]の�攵癉ち�屬押‘�本の半導��再興へ供給��の���T集―ラピダス始動(��) (7月22日��け 日経 電子版 05:00)
→最先端半導��の国�僝を�`指すラピダスが量��に向けアクセルを踏み込んでいる。工場�n働から3カ月で試作��を�o開した。通常の2倍ともいわれる高�]の�攵癉ち�屬欧��Г┐燭里脇�本の半導��が世�c��位だった時代から経�xを積んできたベテランエンジニアやサプライヤーだ。半導��再興に向け、サプライチェーン����の��を�T集する。

◇�{返るラピダス、設立3�Qで平均50歳切り　TSMCと人材争奪―ラピダス始動(中) (7月23日��け 日経 電子版 05:00)
→ラピダス社内に�X気が高まってきた。2022�Q8月の会社設立直後は平均�Q齢が高く「おじさん集団」と揶揄されたこともあったが、最先端半導��に挑戦できる環境が�{�}を引き��ける。��社�^は約800人に達し、平均�Q齢は50歳を切った��人材育成のサイクルが�vり始めたが、世�c��位のTSMCとの人材争奪も待ち構える。

◇ラピダス小池社長、2ナノ半導��量��｢確証なかったが今はいけるかも��―ラピダス始動(下) (7月24日��け 日経 電子版 05:00)
→ラピダスが2027�Qを�`指す最先端半導��の量��に向けて�i進した。今月18日に�v路線幅2ナノメートルの試作��を�o開した。小池淳�I社長は日本経済新聞のインタビューで、量��について「確証がなかったが、今は本当にいけるかもしれないと思える」と��かした��「まだ1.5合�`」とし、課��となる�@金調達や顧客�耀uに�Dり組む。