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ビッグニュースはパナソニックの洋電機A収、ポートフォリオ拡j(lu┛)へ

日本経済新聞が土曜日にダネとして、パナソニックが洋電機のA収に動いているというk報を報じたが、翌日に的な株式x場からの調達をはじめとする詳細情報が流れた。A収金Yはこれからのデューデリジェンスを経て(l┐i)式にまるようだ。もともとは松下電_(d│)噞の社^だった創業vが独立してパナソニックとは同じをできるだけ出さない(sh┫)針でやってきたはずだが、_複するも少なくない。

ただし、最終以外では、洋のはパナソニックと同じものは今は少ない。パナソニックの1次電池に瓦靴董洋は2次電池、パナソニックのデジタルLSIに瓦靴瀞洋はアナログICに定hがある。洋電機は陵枦澱咼咼献優垢(d┛ng)い。陵枦澱咼咼献優垢蓮現在は\金を当てにする、まだ脆弱なビジネスではあるが、欧Δドイツからスペインやイタリアへ広がり、(sh━)国も2050QまでのロードマップもWくなど、これから成長が期待されるビジネスである。パナソニックは陵枦澱啜業も}に入れられる。

こういった完型のM&Aは未来図をWきやすい。国内の半導ビジネスは、ある時はDRAMに、別の時はSoCにみんなk斉に同じ向きに走ってきた向がある。これでは完関係は構築できない。それぞれの企業がそれぞれのu(p┴ng)T分野に集中するビジネスモデルだと、互いにガチンコでぶつかり合うことが少ないうえ、お互いに(j┤ng)来画をBし合い、成長路線をWきやすい。Bし合うことで情報量は圧倒的に\える。こういった企業同士だとM&Aでもi向きにM&Aができる。

かつて(sh━)テキサス・インスツルメンツ社(TI)は、DRAMビジネスを捨て、DSPとアナログ、Yロジックだけに化することをした後、アナログ企業をいくつかA収した。A収した企業はすべてTIにはないものをeっている企業ばかりだ。バーブラウン社は高@度なアナログアンプなどで定hがあったうえ、チップコン社は低消J電のRFチップの企業だった。O社にはない企業をAうことで、O社のポートフォリオを広げ、A収する企業のeっている顧客も加わり、相乗効果(1+1>2)を擇燹しかし、瑤燭茲Δの企業同士の合あるいはA収だと、(d┛ng)い(sh┫)の会社が弱い会社を{い出してしまうことにつながりかねない。j(lu┛)企業同士の合やA収では{い出された会社(人)のBをよく耳にする。

今vのパナソニックの洋電機に瓦垢A収は、パナソニックの弱いところをうというT味で成長できる(sh┫)向ではある。問は、発t峭颪簔翔(sh━)でブランドの高い洋ブランドをどう使いどう擇していくか、洋電機の業^のモチベーションを下げずにかつ、パナソニックの社^と甘に仕をしていく環境を作り出せるか、ということだろう。せっかく合してもA収される企業の業^のやる気が失われるような(sh┫)向だと相乗効果どころが、攵掚にネガティブフィードバックがかかり1+1<1.5度に落ちてしまうe(cu┛)険もある。パナソニック笋侶弍直}腕が試される。

10月の週は、電機Q(ch┘ng)社の4~9月期Qが発表された。残念ながら(f┫)益あるいは(l┬)C(j┤)になる企業がHかった。これまで好調だった電子メーカーのBセラ、TDK、ムラタは(l┬)C(j┤)には転落しなかったものの、(f┫)益になった。半導メーカーは東とNECエレクトロニクスが(l┬)C(j┤)を屬靴拭ルネサスはまだ発表していない。ロームは(f┫)益にとどまった。]業cも厳しい。ディスコや東Bエレクトロンは(f┫)益だったが、アドバンテストが(l┬)C(j┤)になった。

それでも4~9月のx況はまだましだった。むしろ10~3月の(sh┫)が問で、誰に聞いても下期のるい材料がく見られない。すでにその兆tが現れており、半導Q(ch┘ng)社は7~9月期の工場n働率が、4?6月期よりも下がっており、70%に落ちているというニュースも流れている。

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