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「ルネサス/NECエレ経営統合」報Oの裏を読む

先週のニュースでみんながびっくりWしたのは、ルネサステクノロジとNECエレクトロニクスの経営統合に関するニュースだろう。4月16日朝の日本経済新聞の1Cトップ記として採り屬欧蕕譴燭海離縫紂璽垢世、その理yが確ではないため疑問がHい。東とNECエレとの経営統合ニュースという勇みBがあって間もなくこのニュースが出てきたため、またオオカミ少Qか、と思うIがないわけではない。

ただし、今vは日経新聞報Oだけではなく、朝のNHKニュースでも採り屬欧蕕譴。日経とNHK、というこの二つのメディアが採り屬欧燭箸いαT味をじっくり考えてみよう。

そもそも日経新聞に掲載された記は、1Cトップで9段sきという極めてjきな扱いだ。あきらかにダネとして狙った記である。しかし、その内容をよく読むと、ニュースの霾は、「半導国内二位のルネサステクノロジと同位のNECエレクトロニクスは経営統合する妓で最終交渉に入った」というこの最初の1文だけ残りの内容は、合すると半導世c3位になる、という子供でもできるQ数のBしQだけ。9段ものスペースをぶちsいて書いてある他の内容は、ルネサスはこんな会社だ、NECエレはこんな会社だという単純な説しかない。

この朝は2PほどL外の人とのミーティングがあったため昼ごろにはなったが、当のことながら、NECエレとルネサスに確認の電Bをした。NECエレの広報陲録燭淡から否定、ルネサスにはなかなか電Bが通じない。そうこうしているうちに日立作所から「本日のk霾麑Oにて、当社の関連会社である株式会社ルネサステクノロジの統合に関する記が掲載されましたが、当社として定・o表したものではありません」というkつの文章だけのニュースリリースがファックスで送られてきた。

これらの実をBし合わせてみると何が出てくるか。今vの統合のBはNECエレでもルネサスでもない、どこかのトップがルネサスとNECの合を進めているよ、と日経およびNHKの記vにらしたことになる。これ以外にはルートとしてありuないからだ。ということは、日立作所とNECの経営陣の誰かが日経とNHKの記vにらしたのである。それが誰かであるのかはどうでもよい。

ルネサスは日立が55%、菱が45%の株式をそれぞれeっている。NECエレの株式は崗譴靴討い襪箸呂いNEC本社が65%度eっている。つまり、どちらも独立した半導専業メーカーの顔をしているが、実はそれぞれの子会社にすぎない。経営権は親会社がeっているのである。これではいつまでたってもまともな半導専業メーカーにはなれない。エルピーダメモリは日立とNECのDRAM靆腓経営統合してできた会社であるが、今や日立とNECの株式比率は20%にも満たない。顧客、ファンド、k般投@家などが主な株主となっている極めて透・独立の会社である。

もしルネサスとNECエレが合したらどうなるか。しかも、いつまでたっても親会社が牛耳っている半導メーカーだったらどうなるか。働く人たちのモチベーション、合弁トップのメッセージと責任感、経営陣のe機感、情報共~、企業の透化、企業としてのさまざまな要素は満たされるのか、相当なZMのOが予[される。

しかも今vの報Oは、翌4月17日にもこれでもかといわんばかりに日経が記を捕捉する記を書き、「東・富士通は戦Saり直し」とまでもJ定実になるように押しつけている。ここまでしつこく{及する`的は何か。いずれかあるいは両気凌堂饉匏弍朕悗咾ちT志を感じる。

半導ビジネスという点からみるとどうか新聞を読み直しても統合のメリットは理解できない。単純なQ数で1+1=2にはならないことは半導業cにいる人間なら誰でもわかるはず。4月17日の報Oによると、「両社とも主はマイコンで、経営統合すれば要家に瓦靴堂然文鮠栂が高まるとの期待がある」ということが「相乗効果」というメリットとして記では述べている。しかし、この文章を見ると半導の素人がこのBを進めているとしか読めない。やはり親会社の誰かなのである。

マイコンとはプログラマブルデバイスであり、顧客ごとに官するデバイスだ。1社の顧客が2社PAする半導ではない。このため価格交渉は1社でまるものであり、何社がまとまってまるものではない。メモリーやコモディティなら価格交渉ということは言えるが、マイコンなどのプログラマブル半導デバイスではありえない。

マイコン業で統合するメリットは何か。としてのメリットはく見えない。ただ、少なくともi工のプロセス業ではともにH|少量攵に適した工場をeっているといわれるため、i工の統合によりファウンドリ機Δ咾するというメリットはあるかもしれない。j量妌場の東や富士通とはく違う工場だからファウンドリのメリットはあるかもしれない。となると、NECエレとルネサスがファブレスとファウンドリに分け、ファウンドリ霾だけ統合するということだとT味があるかもしれない。

しかし、設となるファブレス業は顧客も違えば、の|類、開発システムもく違う。それぞれオープン擬阿鬚箸、外陲離機璽疋僉璽謄にソフトウエア開発をmしており、そのコンソシアム的な組Eは・顧客を拡jしていく屬能jきな役割を果たしている。もしこのファブレス業までも統合したら、どうなるか。最も迷惑を被るのはマイコンの顧客であり、それぞれサードパーティのパートナーたちだ。1+1<0.5になる恐れさえある。相乗効果ではなく、相少効果、すなわち廃業へのOである。

マイコン企業同士の合はどうなるか。日本のルネサスをみればよい。日立と菱のマイコンがk緒になって、世cの半導ビジネスよりも高い成長率でこれまでやってくることができたか?日立と菱が組んで成功したといえるか?同じことをNECとやってうまくいくと思うか?

これらの考察から言えることは、日立とNECが何らかの形でk緒に業をやりたいのであれば、半導ビジネスをそれぞれファウンドリ靆腓肇侫.屮譽靆腓吠け、ファウンドリ靆腓世嬰合するというのが、咾い童世┐个△蠅Δ襯愁螢紂璽轡腑鵑もしれない。

否定するばかりがΔ任呂覆いら、kつだけ提案する。インテル、TI、IBMなどZMを乗り越えてトップグループになった企業を参考にしたらいいのではないかということだ。負け組同士のj企業合での成功例はほとんど見当たらないからだ。インテルやTIは、O分たちがどの分野を啣修垢襪を真剣に内陲乃bし、そして戦Sをみんなで作った。後はみんなで実行する。このようにしてインテルはトップの地位をu、TIは見に復を~げた。弱い霾を啣修垢襪燭瓩砲咾ざ\術をeつベンチャーをA収、未来のへとつなげる。TIは今でも弱い低消J電RF会社を啣修垢襪燭A収をけたり、パワーマネジメントを啣修垢襪燭畧賁腑泪諭璽献磧爾鮓曚辰燭蠅靴討い襦

本当に合による相乗効果で両社をPばそうとするならば、もっと違う相}(おそらくL外のベンチャー数社)と組み、時にはA収し、ポートフォリオをどこにも負けないものを揃えていく擬阿任△蹐ΑiL外のベンチャー企業はA収されることを喜ぶ場合もHい。それだけj企業に高くh価されたT果だからである。

間違ってもaのなめ合いはしない。O社がこれ以幵けても、周辺のビジネス環境が脅威になればその業は切り`す。インテルもTIもDRAMを切り`したのは、日本、f国がj量攵して、O分たちが業をけるT味を失ったからだ。ルネサスもNECエレも咾するためにどうするべきかを考えればよい。DRAMビジネスをQ社がやめたときの理yが実は確ではなかった。DRAMを咾するためにどうすべきか、何がサムスンに比べて弱かったか、サムスンやマイクロンにMつためどうすべきか、という点がなく、W易にSoCだシステムLSIだと、DRAM業を推進しただけにすぎない。東は、rKが開発したフラッシュメモリーをたまたまeっていたため、その攵巤期を早めただけでT果的に成功した。そのフラッシュメモリーがk時的に供給埔蠅砲覆蟶yZしんでいる。

W易な経営統合で失`した時は親会社がどのように責任をとるのか親会社の推進派がそれを推進するならO分も子会社に飛び込んで業を執行すべきだろう。子会社にk掬に押しけるべきではない。責任をとるならOら半導ビジネスの指ァをとること、しかも1QでT果を出すこと、`Yを立て実行できなければすぐ陣すること、など確な責任Uを作るのなら、経営統合してみればよい。ただし、その被害vとなりうる業^への償いをどうすべきかについても今からTしておかなければ経営vとしての責任を果たすとはいえない。

ごT見・ご感[
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